經濟影響有待觀察，美國兩黨反應迥異，美聯儲“大幅”降息引不同解讀

美國聯邦儲備委員會18日宣佈，將聯邦基金利率目標區間下調50個基點，降至4.75%至5.00%之間的水平。這是美聯儲自2020年3月以來首次降息，美國CNBC網站18日稱，該機構以一種頗具“攻擊性”的姿態開啟新一輪美國貨幣政策的寬鬆周期。降息50個基點被美聯儲主席鮑威爾稱為一次“強有力的行動”，但美國《華爾街日報》援引經濟學家的話稱，這也摺射出勞動力市場疲軟所引發的擔憂。距離美國大選投票日11月5日不到7周，美聯儲降息的舉措也很快成為美國兩黨爭論的一個“政治話題”。《華爾街日報》說，民主黨與共和黨陣營錶態分化，前者對美聯儲的做法錶示贊賞，後者淡化美國選民可能受到的積極影響。有分析人士認為，美聯儲此次降息能否化解美國經濟所面臨的潛在風險有待進一步觀察。德國《焦點》周刊則刊文列舉“美國經濟的7個警示信號”，擔心美聯儲的降息行動來得太遲。

　　相當“鷹派”的做法

　　美聯儲決策機構聯邦公開市場委員會18日發錶聲明說，該委員會對通貨膨脹率可持續地朝著2%目標前進有了“更大信心”，併認為實現充分就業和物價穩定兩大目標的風險大致處於平衡狀態。鮑威爾在18日的新聞發佈會上錶示，聯邦公開市場委員會併不認為降息行動慢了，反而認為這是及時的舉措。此前，一些前美聯儲官員、經濟學家呼籲美聯儲在7月的會議上就採取降息行動。

　　鮑威爾說，個人消費支出價格指數已從7%左右的高點降至8月的2.2%，這錶明通脹已“顯著緩解”。通脹下降的同時，美國就業市場出現疲軟跡象。鮑威爾錶示，過去3個月的平均每月就業增長為11.6萬，增速明顯低於今年早些時候的水平。同時，失業率升至4.2%。

　　美國彭博社19日稱，自2022年3月以來，美聯儲連續加息11次，使得聯邦基金利率目標區間在2023年7月升至20年來的最高水平。自此，通脹降溫，勞動力市場疲軟，但裁員率仍然低。不過，承壓跡象越來越多。近年來支撐美國人生活的超額儲蓄已經枯竭，失業人數增加可能引發支出回落。混亂的經濟形勢增加了不確定性。

　　在這種背景下，《華爾街日報》19日稱，美聯儲選擇以“更大膽的開局”進行4年來的首次降息，希望防止勞動力市場從目前的逐步降溫演變為更嚴重的凍結。新加坡《聯合早報》19日說，此次美聯儲降息在預料之中，但降息幅度令人意外，花旗集團交易員辛格形容這一行動相當“鷹派”。

　　有分析認為，除非遇到重大經濟危機，歴史上美聯儲進入新降息周期時很少大幅降息50個基點。據CNBC網站報道，除了新冠疫情期間的緊急降息，上一次降息50個基點是在2008年全球金融危機期間。

　　美國《華盛頓郵報》援引分析人士的話說，18日是一繫列降息動作的開始。根據美聯儲的預測，今年年底美國聯邦基金利率將為4.4%，即4.25%至4.5%的目標區間，到2025年將降至3.4%，到2026年預計將降至2.9%。

　　美聯儲降息將帶來哪些具體影響？美聯社19日稱，隨著時間的推移，美聯儲降息將會降低房貸、車貸和信用卡的借貸成本，從而提振美國人的財務狀況併支持更多的支出。房主將能以較低的利率貸款，企業能夠增加借貸與投資。不過降息也可能為通脹提供更多燃料。

　　引發“政治爭論”

　　《華盛頓郵報》稱，美國副總統、民主黨總統候選人哈裏斯18日用較為謹慎的措辭評價了美聯儲降息之舉。她說，美聯儲降息對美國人而言是個“好消息”。她同時提到，對於許多中產和工薪家庭來說，物價仍然太高，她將致力於降低日常生活所需的成本。美國總統拜登說，美聯儲的決定標誌著美國經濟的一個“重要時刻”。

　　美國前總統、共和黨總統候選人特朗普則錶示，“假如他們不僅僅是在玩政治的話，那經濟狀況就非常糟糕，要降這麽多”。《華爾街日報》19日報道說，特朗普的競選搭檔萬斯淡化了此次降息對選民的影響，認為這與美國家庭所面臨的睏境相比微不足道。特朗普的經濟顧問摩爾稱，美聯儲的決定“令人瞠目結舌”，“我併不是說降息50個基點不合理……我只是想，為什麽是現在？”他對CNN說，美聯儲此舉將危及其“政治獨立性”形象。

　　美國《福佈斯》雜誌說，一些專家認為，此次降息的時機可能會提升哈裏斯作為現任政府成員的形象。穆迪公司的經濟學家贊迪稱，這“肯定是哈裏斯競選背後的經濟順風”，降息“不僅具有象徵意義，也關乎實際作用”。英國廣播公司19日稱，利率變化及其帶來的影響將體現在今年大選前最後一個多月媒體對美國經濟的報道中。

　　路透社19日梳理說，盡管美國的利率政策在選舉年很少保持不變，但在距離投票日不到10周的情況下啟動全新降息周期的情況此前只發生過兩次。鮑威爾和其他政策制定者一直錶示，美聯儲是獨立的聯邦機構，他們所做的決定都是基於數據、前景和風險平衡，而不是其他東西。CNBC網站稱，盡管美聯儲努力將其備受期待的降息決定與政治背景區分開來，但相關消息18日宣佈後不久，一場政治爭論上演了。報道說，哈裏斯和特朗普都在努力將自己塑造為能夠推動美國經濟健康發展的最佳總統候選人。因為美國選民多次在全國民調中將高昂的生活成本列為他們關註的首要問題。

　　德媒：美國經濟的7個警示信號

　　美國有線電視新聞網（CNN）18日評論稱，拜登政府執政3年多以來，美聯儲首次降息，這對美國經濟健康狀況提出了新的問題，也可能影響選民的最終投票決定。美聯儲決定一下子降息50個基點，這似乎說明經濟“軟著陸”的目標已經實現。拜登政府有可能以此作為宣傳點。不過從另一個角度來說，此次降息也可被視為美國經濟需要刺激。大多數主流學者認為美國經濟尚未陷入衰退，但也沒有完全擺脫衰退風險。

　　一些外媒對美國經濟的形勢錶示擔憂。“美國經濟7個警示信號也危及德國的（復蘇）希望。”德國《焦點》周刊19日刊文稱，盡管美聯儲降息了，但這一決定來得太晚，一些指標已經錶明美國經濟發生了變化，其陷入衰退的可能性越來越大，而這對希望在2025年實現溫和復蘇的德國而言也是個壞消息。

　　文章列舉的7個警示信號包括：美國人的儲蓄率處於歴史低位，這意味著增加消費者支出的“彈藥庫”現已被清空；消費行業的業績開始萎縮，麥當勞、星巴克等美國分店的銷售額出現下降；地緣政治緊張導致全球化陷入停滯；勞動力市場發出預警信號；企業利潤疲軟，尤其是科技公司；美國國債增加，個人信用卡債務增加；知名投資人巴菲特繼續拋售。

　　英國《金融時報》稱，一些分析師錶示，美聯儲的決定錶明人們對經濟存在潛在的擔憂。摩根大通資產管理部門的全球市場策略師曼利說，“目前的形勢非常模糊，宏觀數據沒有我們想象的那麽清晰”。他評論稱，美聯儲正在關註經濟形勢，併錶示“我們在控制通脹方面取得的進展比我們想象的要大，但我們認為勞動力市場開始下滑，情況可能會變得更糟”。在曼利看來，“這不是一個好兆頭”。

　　對亞洲經濟體有何影響？

　　CNBC網站評論稱，由於美聯儲處於全球金融體繫的中心，其此次降息決定可能會在其他國家央行中引起反應。《華爾街日報》說，英國、加拿大等國的央行最近已經開始降息，不過印度、韓國、南非等地的央行仍然按兵不動，美聯儲的最新舉措可能會鼓勵它們邁出降息步伐。

　　香港《南華早報》19日說，隨著美聯儲正式啟動降息周期，包括中國在內的亞洲經濟體可能會有更多空間實施寬鬆政策併促進增長。一家咨詢公司認為，大宗商品的環境正變得更加有利。《俄羅斯報》19日稱，美國放鬆貨幣政策通常會讓美元對其他貨幣貶值，這將推高石油和其他原材料價格：這也是目前美聯儲降息影響俄羅斯經濟的唯一渠道。

　　甬興證券副總裁許維鴻19日告訴《環球時報》記者，按既往經驗，美聯儲新舉措對減輕新興市場國家的債務壓力、防範資本外流的風險都是利好。不過經歴了2008年金融危機後，以中國為代錶的新興市場國家在跨境資本流動風險管理上進行了明顯加強，因此美元潮汐式的影響很大程度上得到平抑。許維鴻認為，這跟中國與多個國家央行在共建“一帶一路”倡議下跨境金融合作的加深也密不可分。他還說，美元進入降息通道帶來的影響包括中美利差的縮小，這將使得人民幣(7.0640, -0.0140, -0.20%)的貶值壓力得到改善。前海開源基金首席經濟學家楊德龍說，這也可能為A股和港股帶來新一輪機會。

　　許維鴻認為，理論上，人民幣升值會影響中國出口，但其在目前情況下所受影響併不大，主要原因在於海外市場需求正在回升，加上美國企業擔心政府實施新一輪貿易保護主義措施，因此補庫存需求明顯。