ผู้กำหนดนโยบายของอ่าวเปอร์เซียได้ติดตามการนำของธนาคารกลางสหรัฐในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่การระบาดของไวรัสโคโรนา เพื่อรองรับผลกระทบของราคาน้ำมันที่ตกต่ำในภูมิภาคที่อุดมไปด้วยพลังงาน เมื่อวันพุธ ธนาคารกลางของซาอุดิอาระเบีย สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ และบาห์เรน ตอบสนองต่อการตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐที่จะลดอัตราดอกเบี้ยด้วยการลดอัตราดอกเบี้ยลงครึ่งหนึ่ง กาตาร์มีความกระตือรือร้นมากขึ้น โดยลดอัตราดอกเบี้ยลง 55 จุดพื้นฐาน ในขณะเดียวกัน คูเวตซึ่งไม่ได้พึ่งพาเงินดอลลาร์สหรัฐทั้งหมดสำหรับนโยบายการเงิน แต่กลับผูกติดอยู่กับตะกร้าสกุลเงิน กลับปรับลดอัตราคิดลดลง 25 จุดพื้นฐาน
ความเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นหลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐประกาศลดอัตราดอกเบี้ยแบบจุดพื้นฐาน 50 โดยไม่คาดคิด ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงลดลงจากระดับสูงสุดในรอบ 20 ปีที่ 5.25%-5.5% เหลือช่วง 4.75%-5% นี่เป็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกโดยธนาคารกลางสหรัฐในรอบกว่าสี่ปี ก่อนหน้านี้ธนาคารกลางประสบความสำเร็จในการระงับอัตราเงินเฟ้อด้วยอัตราดอกเบี้ยที่สูง แต่ยังเพิ่มต้นทุนการกู้ยืมสำหรับผู้บริโภคชาวอเมริกันด้วย เจ้าหน้าที่เฟดยังคาดหวังว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก 50 จุดในการประชุมครั้งถัดไปในเดือนพฤศจิกายนและธันวาคม โดยมีการวางแผนลดอัตราดอกเบี้ยสี่ครั้งในปี 2568 และสองครั้งในปี 2569 ในแถลงการณ์ เฟดแสดงความมั่นใจในการเอาชนะอัตราเงินเฟ้อ และคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงเคลื่อนตัวไปสู่เป้าหมาย 2%
รายละเอียดการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในภูมิภาคอ่าวไทยมีดังนี้
- ซาอุดีอาระเบีย: อัตราซื้อคืนลดลง 50 คะแนนพื้นฐานเป็น 5.5% และอัตราซื้อคืนลดลงเหลือ 5%
- สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์: อัตราดอกเบี้ยเงินฝากข้ามคืนลดลง 50 คะแนนพื้นฐานเป็น 4.9%
- กาตาร์: อัตราดอกเบี้ยซื้อคืนลดลง 55 คะแนนพื้นฐานเป็น 5.45% อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ลดลงเหลือ 5.7% และอัตราดอกเบี้ยเงินฝากลดลงเหลือ 5.2%
- คูเวต: อัตราคิดลดลดลง 25 คะแนนพื้นฐานเป็น 4%
- บาห์เรน: อัตราดอกเบี้ยเงินฝากข้ามคืนลดลง 50 คะแนนพื้นฐานเป็น 5.5%
แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะค่อนข้างต่ำในอ่าวไทย แต่ผู้กำหนดนโยบายก็มีทางเลือกในการดำเนินนโยบายการเงินที่จำกัด เนื่องจากการตรึงค่าเงินดอลลาร์ โดยปกติจะสอดคล้องกับการตัดสินใจของ Fed และจับตาดูการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed อย่างใกล้ชิดนับตั้งแต่ความวุ่นวายทางเศรษฐกิจที่เกิดจากการแพร่ระบาดครั้งใหม่
โมนิกา มาลิก หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์จาก Abu Dhabi Commercial Bank ชี้ก่อนที่เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยว่าประเทศอ่าวเปอร์เซียไม่ต้องการอัตราดอกเบี้ยสูงเท่ากับในสหรัฐอเมริกา เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อในภูมิภาคส่วนใหญ่อยู่ที่ 2% หรือน้อยกว่านั้น เธอเชื่อว่าวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยจะได้รับการตอบรับ เนื่องจากแนวโน้มราคาน้ำมันยังอ่อนแอ ส่งผลให้ความต้องการทางการเงินของบางประเทศในภูมิภาคและแผนการลงทุนของประเทศเหล่านี้เพิ่มมากขึ้น
สำหรับภูมิภาคอ่าวไทยซึ่งต้องพึ่งพาการผลิตพลังงานเป็นอย่างมาก ราคาน้ำมันที่ลดลงมีความสำคัญมากกว่าการผ่อนคลายนโยบายการเงิน ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ลดลงเกือบ 8% ในเดือนนี้เหลือประมาณ 72 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งต่ำกว่าระดับที่หลายประเทศในภูมิภาคจำเป็นต้องสร้างสมดุลงบประมาณ
สำหรับซาอุดีอาระเบีย ซึ่งเป็นประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดในบรรดาสมาชิกสภาความร่วมมืออ่าวไทยทั้ง 6 ประเทศ อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงอาจช่วยบรรเทาได้บ้าง ต้นทุนการกู้ยืมซึ่งวัดจากอัตราดอกเบี้ยเสนอระหว่างธนาคารซาอุดีอาระเบีย (Saibor) เป็นเวลา 3 เดือนได้ลดลงก่อนที่เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ย โดยลดลงต่ำกว่า 6% เป็นครั้งแรกในปีนี้
ซาอุดีอาระเบียกำลังดำเนินการตามแผนกระจายความเสี่ยงของวิสัยทัศน์ 2030 ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากมกุฎราชกุมารโมฮัมเหม็ด บิน ซัลมาน ซึ่งต้องใช้เงินลงทุนหลายแสนล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนหนึ่งได้รับทุนจากรายได้จากน้ำมัน แต่รัฐบาลจำเป็นต้องดึงดูดการลงทุนและการกู้ยืมจากต่างประเทศด้วย
Ziad Daoud หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ตลาดเกิดใหม่แห่ง Bloomberg Economics ให้ความเห็นว่าสำหรับประเทศในตะวันออกกลางและแอฟริกาเหนือ ยิ่งมีการลดอัตราดอกเบี้ยมากเท่าใด กระแสเงินทุนไหลเข้าที่ต้องการผลตอบแทนที่สูงขึ้น ความต้องการน้ำมัน และการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอ่าวไทยก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น ประเทศใหญ่
มาลิกจากธนาคารอาบูดาบีพาณิชย์กล่าวว่าผลกระทบของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในกลุ่มประเทศ GCC จะถูกจำกัดในปี 2567 และจะใช้เวลาในการสะท้อนถึงอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ของธนาคาร แต่น่าจะได้รับการสนับสนุนในปี 2568 โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อการลดอัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นมากขึ้น .