CM Trade

ดาวน์โหลดแอปเพื่อรับโบนัส

ดาวน์โหลด

การแจ้งเตือนการซื้อขายทองคำ: ธนาคารกลางสหรัฐลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุดโดยไม่คาดคิด พาวเวลล์ "พลิกสถานการณ์" และราคาทองคำร่วงลงเกือบ 50 ดอลลาร์หลังจากทำสถิติสูงสุด

2024-09-19
202
ราคาทองคำสปอตมีความผันผวนเล็กน้อยในการซื้อขายช่วงเช้าของเอเชียในวันพุธ (18 กันยายน) และขณะนี้ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 2,574.03 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ราคาทองคำลดลงเล็กน้อยจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในวันซื้อขายก่อนหน้า โดยปิดที่ 2,569.35 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์ เนื่องจากอัตราการขายปลีกรายเดือนในสหรัฐอเมริกาในเดือนสิงหาคมแข็งแกร่งกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ อัตราผลตอบแทนดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรสหรัฐจึงดีดตัวขึ้น และเทรดเดอร์บางรายได้กำไรจากคำสั่งซื้อระยะยาว โดยที่ Federal Reserve กำลังเตรียมการตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์นี้

คลิกที่ภาพเพื่อเปิดในหน้าต่างใหม่เพื่อดู

ยอดค้าปลีกของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิดในเดือนสิงหาคม และยอดขายตัวแทนจำหน่ายรถยนต์ที่ลดลงนั้นได้รับแรงหนุนจากการช้อปปิ้งออนไลน์ที่แข็งแกร่ง บ่งชี้ว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่งในช่วงไตรมาสที่สามเป็นส่วนใหญ่ ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อทองคำที่ปลอดภัย

รายงานจากกระทรวงพาณิชย์ของสหรัฐฯ เมื่อวันอังคารแสดงให้เห็นว่ายอดค้าปลีกในเดือนกรกฎาคมแข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อย ประกอบกับอัตราการว่างงานที่ลดลงในเดือนสิงหาคม ส่งผลให้ตลาดการเงินต้องลดการเดิมพันธนาคารกลางสหรัฐที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุดในวันพุธ เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐเริ่มการประชุมนโยบายสองวันในวันอังคาร

หลังจากที่ข้อมูลถูกเปิดเผย เฟดแอตแลนตาได้เพิ่มการคาดการณ์สำหรับอัตราการเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ต่อปีในไตรมาสที่สามจาก 2.5% เป็น 3.0% การเติบโตทางเศรษฐกิจในไตรมาสที่สองอยู่ที่ 3.0%

“เจ้าหน้าที่ของ Fed ดูเหมือนจะไม่มีเหตุผลที่จะลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างรวดเร็ว 50 จุด เนื่องจากสิ่งที่เน้นย้ำในตลาดแรงงานไม่ได้แปลไปสู่อุปสงค์ที่อ่อนแอลงในเศรษฐกิจ” คริสโตเฟอร์ รัปคีย์ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ FWDBONDS กล่าว “หากเศรษฐกิจจวนจะถดถอย ผู้บริโภคจะไม่เห็นสิ่งนี้อย่างแน่นอน”

สำนักงานสำรวจสำมะโนประชากรสหรัฐกล่าวว่ายอดค้าปลีกเพิ่มขึ้น 0.1% ในเดือนสิงหาคมจากเดือนก่อน การอ่านค่าเดือนกรกฎาคมได้รับการแก้ไขเพิ่มขึ้น 1.1% จากมูลค่าก่อนหน้าที่ 1.0% นักเศรษฐศาสตร์คาดว่ายอดค้าปลีกจะลดลง 0.2% ในเดือนสิงหาคม โดยมีการคาดการณ์เฉพาะตั้งแต่ลดลง 0.6% ไปจนถึงการเติบโต 0.6% ข้อมูลการขายปลีกส่วนใหญ่เป็นสินค้าและไม่ได้ปรับตามอัตราเงินเฟ้อ ยอดค้าปลีกเพิ่มขึ้น 2.1% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนสิงหาคม

เครื่องมือ CME FedWatch แสดงให้เห็นว่าตลาดการเงินเชื่อว่าความน่าจะเป็นของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยพื้นฐาน 50 จุดในวันพุธอยู่ที่ประมาณ 63% ลดลงจาก 67% ก่อนการเปิดเผยข้อมูลยอดค้าปลีก ความน่าจะเป็นของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยพื้นฐาน 25 จุดคือประมาณ 37% เพิ่มขึ้นจาก 33% ก่อนหน้านี้

ตลาดการเงินที่มีราคาสูงกว่าที่ Fed จะดำเนินการเชิงรุกมากขึ้น นี่จะเป็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกของ Fed นับตั้งแต่ปี 2020

Bart Melek หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์สินค้าโภคภัณฑ์ของ TD Securities กล่าวว่า "วันนี้ตลาดทองคำปรับตัวลดลง เนื่องจากอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังเพิ่มขึ้นในทุกช่วงอายุ เนื่องจากบางคนกังวลว่าหาก Fed ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดในวันพรุ่งนี้ อาจมีแรงจูงใจน้อยลง ซื้อทอง"

Goldman Sachs กล่าวเมื่อวันจันทร์ว่า จากสถานการณ์กรณีพื้นฐานของนักเศรษฐศาสตร์ของธนาคาร ซึ่งก็คือ Federal Reserve ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดในวันพุธ พวกเขาเชื่อว่ามีข้อเสียทางยุทธวิธีบางประการสำหรับราคาทองคำ และย้ำคำแนะนำการซื้อขายทองคำระยะยาว และออนซ์ต่อออนซ์ในต้นปี 2568 เป้าหมายราคาที่ 2,700 ดอลลาร์

นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่คาดว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดในวันพุธ โดยอ้างว่าปัญหาทางเศรษฐกิจไม่เพียงพอที่จะพิสูจน์การปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50 จุดตามที่ตลาดการเงินคาดหวังไว้

ยอดค้าปลีกหลัก ไม่รวมรถยนต์ น้ำมัน วัสดุก่อสร้าง และบริการอาหาร เพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบเป็นรายเดือนในเดือนสิงหาคม เพิ่มขึ้น 0.4% ที่แก้ไขในเดือนกรกฎาคม และมูลค่าก่อนหน้านี้เพิ่มขึ้น 0.3%

การค้าปลีกหลักจะรวบรวมองค์ประกอบการใช้จ่ายของผู้บริโภคของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ได้ดีที่สุด นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่ายอดค้าปลีกหลักที่ปรับตามอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น 0.1% ในเดือนสิงหาคม ส่งผลให้การใช้จ่ายของผู้บริโภคเป็นไปตามอัตราต่อปีที่ประมาณ 3.5% ในไตรมาสดังกล่าว

ข้อมูลอื่นๆ ที่เผยแพร่เมื่อวันอังคารก็เป็นไปในทิศทางที่ดีเช่นกัน โดยผลผลิตภาคอุตสาหกรรมดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็วในเดือนสิงหาคม แต่ตัวเลขการอ่านของเดือนกรกฎาคมได้รับการแก้ไขลดลง

ธนาคารกลางสหรัฐระบุในรายงานว่าผลผลิตภาคอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น 0.9% เมื่อเทียบเป็นรายเดือนในเดือนสิงหาคม เนื่องจากผลผลิตยานยนต์ที่เพิ่มขึ้น ก่อนหน้านี้นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้น 0.3% การอ่านค่าเดือนกรกฎาคมได้รับการแก้ไขลดลงเหลือ 0.7% เทียบกับการอ่านครั้งก่อนที่ลดลง 0.3%

การเติบโตของสินค้าคงคลังทางธุรกิจในเดือนกรกฎาคมก็สูงกว่าที่คาดไว้เล็กน้อย ซึ่งอาจช่วยเพิ่มการเติบโตของ GDP ในไตรมาสปัจจุบัน

“การผลิตไม่ได้อยู่ใกล้ระดับความอ่อนแอที่ปกติจะเกิดขึ้นหากเศรษฐกิจสหรัฐฯ เข้าสู่ภาวะถดถอย” คอนราด เดควอดรอส ที่ปรึกษาเศรษฐกิจอาวุโสของบรีน แคปิตอล กล่าว

เงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักส่วนใหญ่ในวันอังคาร โดยดัชนีดอลลาร์สหรัฐปิดที่ 101.02 เพิ่มขึ้นประมาณ 0.35% หลังจากข้อมูลยอดค้าปลีกที่ดีเกินคาดดูเหมือนจะสนับสนุนจุดยืนเชิงรุกที่น้อยลงของธนาคารกลางสหรัฐ ซึ่งเป็นที่คาดหวังอย่างกว้างขวาง เตรียมประกาศเปลี่ยนแปลงนโยบายสำคัญครั้งต่อไปในรอบกว่า 4 ปี โดยจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรก ครั้งสุดท้ายที่ Fed ปรับลดอัตราดอกเบี้ยคือในเดือนมีนาคม 2020 ในช่วงการแพร่ระบาดของโควิด-19

Marvin Loh นักยุทธศาสตร์การตลาดอาวุโสระดับโลกของ State Street กล่าวว่า "ผมคิดว่าขณะนี้ตลาดทั้งหมดอยู่ภายใต้การตัดสินใจของ FOMC ในวันพุธ"

Axel Merk ประธานและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Merk Investments กล่าวว่า "โดยรวมแล้ว ตลาดกำลังกำหนดราคาด้วยการปรับลดอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า และมีเสียงบางเสียงที่บ่งบอกว่าตลาดอาจก้าวนำหน้าตัวเอง"

ควรจำไว้ว่าตลาดได้สรุปความคาดหมายบางส่วนว่าธนาคารกลางสหรัฐจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุดในวันพุธ ดังนั้น ไม่ว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะเป็น 25 จุดหรือ 50 จุด นักลงทุนก็ต้องระวัง การเกิดขึ้นของตลาด "บู๊ทส์ออนเดอะกราวด์" อาจมีคำสั่งซื้อขายจำนวนมากในตอนนั้น แนวโน้มที่คล้ายกันเกิดขึ้นหลายครั้งในประวัติศาสตร์: ก่อนที่ Federal Reserve จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย ราคาทองคำยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยได้รับแรงหนุนจากการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม หลังจากที่ Federal Reserve ปรับลดอัตราดอกเบี้ยจริง ราคาทองคำก็มีความผันผวนและอ่อนค่าลง

จากมุมมองทางเทคนิค ในระดับรายวัน ราคาทองคำมีการรวมตัวของ K-line คล้ายกับ "Evening Star" ใกล้ระดับสูงสุดในอดีต นี่ถือเป็นสัญญาณถึงจุดสูงสุด หากไม่สามารถไปถึงจุดสูงสุดใหม่ได้อย่างรวดเร็ว ว่าราคาทองคำขึ้นสูงสุดในระยะสั้นแล้ว และแนวโน้มตลาด ก็จะมีคลื่นของการปรับตัวของตลาดด้วย หากการปรับฐานรุนแรงถึงขั้นมีคลื่นขาลงด้วยซ้ำ ด้านล่างเน้นแนวรับใกล้ 2550 และจุดสูงสุดวันที่ 20 ส.ค. ที่ 2531.58 ส่วนด้านบนเน้นแนวต้านที่ 2580 และ 2600

แนวโน้มที่เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยนั้นยังมีความไม่แน่นอน ทำให้เกิดคำถามว่า QT จะสิ้นสุดเมื่อใด

ขอบเขตของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกของธนาคารกลางสหรัฐในวันพุธยังคงไม่แน่นอน ซึ่งจุดประกายให้เกิดการอภิปรายว่าธนาคารกลางอาจเร่งความพยายามในการหยุดการลดขนาดงบดุลหรือไม่

หากผู้กำหนดนโยบายเลือกที่จะลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างมากและส่งสัญญาณถึงความกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจ กรอบเวลาสำหรับการกระชับเชิงปริมาณ (QT) อาจสั้นลงอย่างมาก

การเข้มงวดเชิงปริมาณถือเป็นเครื่องมือในการบริหารจัดการสภาพคล่อง ซึ่งเป็นการเบี่ยงเบนอย่างชัดเจนจากนโยบายอัตราดอกเบี้ยของเฟด ซึ่งมุ่งเน้นไปที่การควบคุมอัตราเงินเฟ้อโดยไม่ก่อให้เกิดความเจ็บปวดมากเกินไปในตลาดแรงงาน แต่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่ลึกกว่านี้โดย Fed อาจถูกมองว่าขัดแย้งกับสภาพคล่องที่ตึงตัว ขึ้นอยู่กับเหตุผลที่อยู่เบื้องหลังการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

การยุติมาตรการเข้มงวดเชิงปริมาณที่ใกล้จะเกิดขึ้นจะหมายถึงการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในแนวโน้มงบดุลของธนาคารกลาง การสำรวจธนาคารขนาดใหญ่ในเดือนกรกฎาคมโดย New York Fed พบว่าพวกเขาคาดว่ามาตรการเข้มงวดเชิงปริมาณจะสิ้นสุดในเดือนเมษายนปีหน้า และเจ้าหน้าที่ของ Fed ได้ส่งสัญญาณว่าพวกเขาคิดว่ายังมีพื้นที่อีกมากที่จะดำเนินการเข้มงวดเชิงปริมาณต่อไป

“หากพวกเขาลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุด ผมคิดว่าการตัดสินใจเกี่ยวกับงบดุลคงจะยุ่งยากกว่านี้มาก” ไมเคิล อดีตผู้จัดการกลุ่มดำเนินนโยบายการเงินของเฟดนิวยอร์ก และปัจจุบันเป็นผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยเศรษฐศาสตร์มหภาคและ กลยุทธ์การตลาดของ Guggenheim Investments ผู้อำนวยการ Patricia Zobel กล่าว

Zobel กล่าวว่า หากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยมีมากกว่านี้และมีข้อกังวลทางเศรษฐกิจ "เรามีโอกาส" ที่จะยุติมาตรการเข้มงวดเชิงปริมาณเร็วขึ้น อดีตเจ้าหน้าที่เฟดรายนี้คาดว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.3 เปอร์เซ็นต์ และการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเชิงปริมาณจะดำเนินต่อไปในวิถีปัจจุบัน

ปัจจุบันเฟดกำหนดช่วงเป้าหมายสำหรับอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางไว้ที่ 5.25%-5.50%

แมทธิว ลุซเซ็ตติ นักเศรษฐศาสตร์ของดอยซ์แบงก์กล่าวว่า หากเฟดลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างรวดเร็วในวันพุธ และบอกเป็นนัยถึงนโยบายผ่อนคลายเชิงรุกมากขึ้นในการคาดการณ์ล่าสุด ก็จะหมายความว่า "จะเกิดความขัดแย้งระหว่างการปรับลดอัตราดอกเบี้ยกับการปรับลดงบดุลอย่างต่อเนื่อง "ในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน Fed อาจไม่ต้องการให้เครื่องมือทางนโยบายส่งสัญญาณที่ปะปนกันเช่นนี้"

ขณะเดียวกัน นักวิเคราะห์จาก Bank of America เชื่อว่าการลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.5 เปอร์เซ็นต์เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ จะทำให้มาตรการเข้มงวดเชิงปริมาณยุติลงเร็วๆ นี้

ความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนั้นขึ้นอยู่กับการวัดว่า Fed จะนำต้นทุนการกู้ยืมกลับสู่ระดับปกติหรือไม่ เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อลดลง หรือไม่ บางคนเชื่อว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างมีนัยสำคัญหนึ่งหรือสองครั้งนั้นเป็นเรื่องปกติ แต่ความเสี่ยงที่โดดเด่นกว่าต่อแนวโน้มของ QT ก็คือการปรับนโยบายอัตราดอกเบี้ยนั้นเกิดจากความกังวลที่เพิ่มสูงขึ้นเกี่ยวกับตลาดงานที่ซบเซาหรือไม่

การกระชับเชิงปริมาณได้ถูกนำมาใช้มานานกว่าสองปีแล้ว เฟดจะเพิ่มขนาดงบดุลของตนเพิ่มขึ้นกว่าสองเท่าเป็นสูงถึง 9 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2565 โดยการซื้อพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และหลักทรัพย์ค้ำประกันค้ำประกัน เพื่อสงบความวุ่นวายในตลาดและกระตุ้นเศรษฐกิจ


ความเข้มงวดเชิงปริมาณเกิดขึ้นเมื่อธนาคารกลางสหรัฐหันมาขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อ และเจ้าหน้าที่ตัดสินใจว่านโยบายที่ง่ายเกินไปนั้นไม่เหมาะสมอีกต่อไป จนถึงตอนนี้ Fed ได้ลดการถือครองลงประมาณ 1.8 ล้านล้านดอลลาร์ และในเดือนพฤษภาคมได้ปรับลดเป้าหมายการลดรายเดือนจาก 95 พันล้านดอลลาร์เป็นสูงสุดในปัจจุบันที่ 60 พันล้านดอลลาร์

เฟดพยายามรักษาสภาพคล่องในระบบการเงินให้เพียงพอ ยอมให้มีความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นตามปกติ และรักษาการควบคุมอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางอย่างเข้มงวด จนถึงตอนนี้ การอภิปรายเกี่ยวกับการยุติมาตรการเข้มงวดเชิงปริมาณมุ่งเน้นไปที่การค้นหาระดับสภาพคล่องที่เหมาะสมเป็นหลัก

วิลเลียม ดัดลีย์ ซึ่งดำรงตำแหน่งประธานเฟดแห่งนิวยอร์กจนกระทั่งเกษียณอายุในปี 2561 กล่าวว่าเฟด "จะไม่ปรับ QT" เว้นแต่จะเชื่อว่าพวกเขาจะเปลี่ยนจากทุนสำรองที่เพียงพอไปเป็นทุนสำรองที่เพียงพอ “พวกเขาไม่รู้แน่ชัดว่าสิ่งนั้นจะเกิดขึ้นเมื่อใด แต่พวกเขาค่อนข้างแน่ใจว่ามันยังไม่เกิดขึ้น” เขากล่าว

จนถึงขณะนี้ การกระชับเชิงปริมาณยังทำได้ไม่ดีนัก จอห์น วิลเลียมส์ ประธานเฟดแห่งนิวยอร์กกล่าวว่าการเข้มงวดเชิงปริมาณไม่ได้เป็นตัวขับเคลื่อนการเคลื่อนไหวของตลาดอีกต่อไป เนื่องจากนักลงทุนได้ "ตั้งราคา" นโยบายนี้เป็นต้นทุนการกู้ยืมระยะยาว

ในเวลาเดียวกัน James Bullard อดีตประธาน Federal Reserve Bank of St. Louis และปัจจุบันเป็นคณบดีคณะวิชาธุรกิจของ Purdue University ชี้ให้เห็นว่า อย่างน้อยจนถึงตอนนี้ นโยบายการปรับอัตราดอกเบี้ยและอัตราดอกเบี้ยที่เข้มงวดยังคงมีความสอดคล้องกันและสามารถคงไว้เช่นนั้นได้ ถึงแม้จะลดอัตราดอกเบี้ยก็ตาม

Bullard กล่าวว่าเมื่ออัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางอยู่ใกล้กับเป็นกลาง ก็ถึงเวลาที่จะต้องพิจารณายุติมาตรการเข้มงวดเชิงปริมาณเพื่อประสานงานเครื่องมือนโยบายทั้งสองให้ดียิ่งขึ้น นักวิเคราะห์จากบริษัทวิจัย LH Meyer เชื่อว่าความเคลื่อนไหวในการลดอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางลงเหลือ 3% หรือต่ำกว่านั้น จะเป็นเหตุให้ยุติมาตรการเข้มงวดเชิงปริมาณ

ข้อมูลข้างต้นจัดทำโดยนักวิเคราะห์พิเศษและใช้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น CM Trade ไม่รับประกันความถูกต้อง ทันเวลา และความสมบูรณ์ของเนื้อหาข้อมูล ดังนั้นคุณไม่ควรพึ่งพาข้อมูลที่ให้ไว้มากเกินไป CM Trade ไม่ใช่บริษัทที่ให้คำแนะนำทางการเงิน และให้บริการเฉพาะลักษณะการดำเนินการตามคำสั่งเท่านั้น ผู้อ่านควรขอคำแนะนำในการลงทุนที่เกี่ยวข้องด้วยตนเอง โปรดดูข้อจำกัดความรับผิดชอบทั้งหมดของเรา

รับฟรี
กลยุทธ์การซื้อขายรายวัน
ดาวน์โหลดเดี๋ยวนี้

CM Trade แอปพลิเคชันมือถือ

ปฏิทินเศรษฐกิจ

มากกว่า

ได้รับความนิยมสูงสุด