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超級周來襲！兩大央行或降息，非農壓軸或再助金價重拾漲勢？
2024-06-03
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盡管上周黃金和白銀價格遭遇挫摺，但有充分理由相信，隨著期待已久的降息和美國就業下滑的風險，這兩種貴金屬在未來一周都可能順風順水。
但首先，我們來看一下貴金屬的基本面。
Sprott 執行合夥人兼 Sprott Asset Management 首席投資官瑪麗亞·斯米爾諾娃 （Maria Smirnova） 在他們最近的白銀報告中寫道， 她看到所有明星都為這種灰色金屬排成一列。
“由於工業應用需求持續增長，2023 年白銀需求量連續第三年大幅超過供應量，”斯米爾諾娃錶示。“大部分增長是由光伏行業推動的，總體而言，預計今年工業需求將增長 9%，創下新高。”
斯米爾諾娃補充道，這種動態將為銀礦商提供支持，同時推高這種灰色金屬的市場價格。她還指出，對白銀的需求發生了根本性轉變，她認為這種轉變將持續下去。
她寫道：“從歴史上看，白銀需求的一半來自工業，剩下的一半包括投資和類似投資類別，如珠寶、銀器以及實際的金條和硬幣投資。”“然而，近年來，平衡一直在嚮工業需求傾斜，工業需求目前佔白銀總需求的 55%”，這意味著“比 2022 年增長 11%。”
斯米爾諾娃認為，未來幾年工業對白銀的需求將有三個主要增長領域：太陽能行業、汽車行業（包括電動汽車（EV）及其相關基礎設施）以及人工智能（AI）。
白銀的供需失衡預計也將加劇，預計 2024 年供應缺口將增加 17%，而工業需求將增加 9%。她指出：“自 2021 年 2 月以來，我們已經看到主要交易所持有的白銀減少了約 4.8 億盎司。”
“鑒於白銀供需形勢不穩定，我們只能推測剩余白銀消耗殆盡需要多長時間，”斯米爾諾娃總結道，“我們認為全球能源轉型將對白銀產生積極影響，從而大幅推高銀塊和股票的價格。”
黃金的風嚮或許也在發生變化，有跡象錶明中國以外的投資者終於開始青睞黃金。
WisdomTreeEurope大宗商品和宏觀經濟研究主管 Nitesh Shah 錶示：“在世界某些角落，一度袖手旁觀的交易所交易產品 （ETP） 投資者現在開始為黃金歡呼。”
他強調，中國對實物黃金的投資需求是過去一個月黃金價格走強的主要來源。
Shah 指出：“中國黃金 ETP 已連續五個月出現資金流入。4 月吸引了 90 億元人民幣(7.2425, 0.0105, 0.15%)，創下有史以來最強勁的一個月，推動總資產管理規模 （AUM） 再創歴史新高，達到 460 億元人民幣（64 億美元）。同時，持倉量也創下有史以來最大的月度增幅，增加了 17 噸，達到 84 噸。”
但 Shah 錶示，北美也可能加入這一行列。“最近幾周，我們也看到一些資金強勁流入美國 ETP，這可能錶明資金外流已經觸底。”
本周有望恢復更為正常的經濟新聞發佈節奏，其中幾大亮點有可能推高金屬價格。
周一，市場將公佈標准普爾全球制造業PMI和5月份ISM制造業PMI。
然後在周三，加拿大央行將公佈其利率決定，經濟學家預計將降息四分之一個百分點，隨後不久，市場將收到5月份的ISM服務業PMI。
周四上午，歐洲央行將公佈利率決議，市場已預期基准利率將下調 25 個基點，同時還將公佈每周初請失業金人數。
最後，周五上午將公佈5月份非農就業報告。
如果兩大央行都如預期降息，且 5 月份就業報告令人失望，市場可能會迅速重新評估美聯儲降息路徑的時機和規模。
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