Pratinjau minggu ini: Keputusan Federal Reserve akan memicu “minggu super”, dan Bank of Japan mungkin “tidak mau kalah”

Pekan bank sentral super dimulai minggu ini, dengan Federal Reserve, Bank of Japan, dan Inggris merilis keputusan suku bunga bulan September. Pasar umumnya mengharapkan hal ini menjadi titik awal siklus pelonggaran The Fed. Mantan anggota FOMC Bill Dudley dan reporter Wall Street Journal Nick Timiraos, yang dianggap sebagai "corong The Fed", telah merilis sinyal bahwa The Fed mungkin bersikap "dovish". dalam memotong suku bunga sebesar 50 basis poin. Para pejabat Jepang mengatakan Bank of Japan masih berpeluang menaikkan suku bunga lebih lanjut secara "hawkish". Kandidat presiden dari Partai Republik Donald Trump mengatakan proyek keuangan baru keluarganya, World Liberty Financial (WLFI), secara resmi diluncurkan minggu ini.

Pasca rilis laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) AS awal pekan lalu, pasar hampir percaya bahwa Federal Reserve akan memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan September, namun situasinya telah berubah sejak Kamis lalu (12 September). Mantan Presiden Fed New York Dudley mengatakan The Fed berhak memangkas suku bunga sebesar 50 basis poin pada minggu depan.

Nick dan Financial Times juga melaporkan bahwa The Fed menghadapi pilihan sulit antara memangkas suku bunga sebesar 50 basis poin atau 25 basis poin. Selanjutnya, taruhan pasar terhadap penurunan suku bunga tajam The Fed pada minggu ini meningkat secara signifikan menjadi 50%.

Analis di TD Securities, yang menantikan keputusan Federal Reserve minggu ini, mencatat bahwa penurunan suku bunga pertama tidak selalu merupakan penurunan terdalam. Mereka mencatat: “Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) diperkirakan akan meluncurkan siklus pelonggaran yang telah lama ditunggu-tunggu pada pertemuannya pada tanggal 18 September, dengan komite tersebut memotong suku bunga sebesar 25 basis poin menjadi 5,00%-5,25%. Beberapa pejabat Fed akan menganjurkan siklus pelonggaran yang lebih cepat, namun kami memperkirakan langkah pertama FOMC bersifat konservatif."

“Dot plot akan menjadi bagian yang paling menonjol dari panduan The Fed karena tidak hanya menyampaikan tindakan yang akan diambil komite pada pertemuan bulan November dan Desember, namun juga seberapa cepat pejabat The Fed berencana untuk mengembalikan kebijakan moneter ke arah yang lebih baik. Status netral. Berdasarkan perkiraan baru mereka, kami memperkirakan hal ini mungkin terjadi pada akhir tahun 2025 atau awal tahun 2026."

Ringkasan Proyeksi Ekonomi (SEP) yang baru dari The Fed, khususnya tingkat suku bunga UE dan inflasi PCE inti, juga akan diawasi dengan ketat karena akan memberikan informasi baru tentang kemampuan Komite untuk merespons di dunia di mana risiko terhadap inflasi menurun dan risiko terhadap inflasi penuh. lapangan kerja semakin meningkat. Analis di TD Securities juga mengatakan: "Konferensi pers pasca-pertemuan Ketua Fed Powell juga akan membantu menetapkan ekspektasi kebijakan. Kami memperkirakan pesannya akan sangat mirip dengan pesan Jackson Hole, dan ekspektasi kami terhadap panduan ke depan The Fed adalah kurang lebih dovish.”

“Ke depannya, kami memperkirakan FOMC akan melonggarkan kebijakannya dengan penurunan suku bunga lebih lanjut sebesar 25 basis poin pada bulan November dan Desember. Kami juga memperkirakan The Fed akan terus menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada setiap pertemuan tahun depan hingga mencapai 3% pada bulan Oktober 2025. Kami Batas atas kisaran target dana federal diperkirakan mencapai 4,75% pada akhir tahun 2024 dan 3,00% pada tahun 2025.”

“Seperti yang telah kami catat sebelumnya, risiko utama dalam pandangan kami adalah bahwa kepemimpinan The Fed merasa perlu untuk kembali ke sikap netral lebih cepat dari yang kami perkirakan saat ini karena mandat kedua belah pihak kembali atau akan mencapai keadaan stabil. Bahkan jika mandat kedua belah pihak kembali atau akan mencapai keadaan stabil. FOMC Memutuskan untuk memulai siklus pelonggaran dengan hati-hati, pejabat Fed juga dapat mempercepat laju penurunan suku bunga setelah bulan September.

Selain itu, mengenai Bank of Japan, media asing mengutip berbagai sumber yang mengatakan bahwa bank tersebut kemungkinan akan mempertahankan status quo pada pertemuan moneternya pada bulan September. Alasan utamanya adalah setelah Bank of Japan menaikkan suku bunga pada bulan Juli, keraguan pasar terhadap prospek ekonomi Amerika Serikat meningkat, menyebabkan pasar keuangan global mengalami gejolak untuk memastikan apakah pasar telah stabil setelah bulan Juli kenaikan suku bunga, sehingga dalam jangka pendek Kemungkinan kenaikan suku bunga lebih lanjut kecil, namun kemungkinan akan dinaikkan lagi pada bulan Desember.

Naoki Tamura, anggota Dewan Kebijakan Jepang, mengatakan dia "prihatin dengan meningkatnya risiko inflasi." Komentar baru-baru ini dari beberapa anggota dewan Bank of Japan menunjukkan bahwa Jepang masih mungkin menaikkan suku bunga di masa depan, meskipun suku bunga kebijakan dinaikkan menjadi 0,25% pada bulan Juli.

Bank of England juga diperkirakan akan tetap mempertahankan kebijakannya meskipun pertumbuhan ekonomi negara tersebut secara tak terduga terhenti pada bulan Juli. Analis yang disurvei oleh Reuters umumnya memperkirakan Bank of England akan tetap mempertahankan kebijakannya pada bulan September setelah memangkas suku bunga pada bulan Agustus. Hampir 80% responden juga memperkirakan pemerintah akan melanjutkan penurunan suku bunga lagi pada bulan November.

Data ekonomi penting minggu ini:

Pada hari Senin, indeks manufaktur Federal Reserve Bank of New York AS untuk bulan September;

Pada hari Selasa, tingkat penjualan ritel bulanan AS di bulan Agustus;

Pada hari Rabu, tingkat bulanan IHK Inggris bulan Agustus dan tingkat bulanan indeks harga ritel Inggris bulan Agustus;

Pada dini hari Kamis pagi (waktu Beijing), Federal Reserve merilis ringkasan keputusan suku bunga dan ekspektasi ekonomi;

Pada hari Kamis (waktu Beijing), Ketua Federal Reserve Powell mengadakan konferensi pers kebijakan moneter;

Pada hari Kamis, jumlah klaim pengangguran awal di Amerika Serikat untuk pekan yang berakhir 14 September, dan indeks manufaktur Philadelphia Federal Reserve Bank untuk bulan September;

Pada hari Jumat, Bank of Japan mengumumkan keputusan suku bunganya;

Pada hari Jumat, Gubernur Bank of Japan Kazuo Ueda mengadakan konferensi pers kebijakan moneter.