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幹貨！美聯儲維持利率不變，決策者預計今年將僅降息一次，近兩次聲明對比一覽

2024-06-13

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美聯儲周三（當地時間6月13日淩晨2:00，北京時間周四淩晨）宣佈維持利率不變，併將開始降息的時間可能推後至12月，決策者們預計今年將僅降息一次，幅度為25個基點，他們認為需要給經濟施加更多的限制才能讓通脹受控。

美聯儲決策者將降息預期從3月時的三次、每次25個基點大幅調降，盡管其新的政策聲明承認在實現2%的通脹目標方面取得了“適度的進一步進展”--這比5月1日聲明中的措辭有所改善。新的預測可能排除了在11 月5日美國總統大選前降息的可能性。

與此同時，美聯儲還將對長期或“中性”利率的估計從2.6%上調至2.8%，這暗示決策者認為需要給經濟施加更多的限制才能打贏通脹阻擊戰。

近期去通脹進展緩慢，美聯儲決策者們目前預計年底通脹率將為2.6%，略高於3月預期的2.4%。

聲明和最新預測發佈後，利率期貨交易員繼續預計美聯儲將於9月開始放鬆政策，併有可能在年底前第二次降息。

“市場比經濟更關心今年是降息兩次還是只降息一次，”Annex Wealth Management首席經濟學家Brian Jacobsen，美聯儲基本上是在重新安排降息計劃。

雖然現在看來，今年降息的開始時間可能比投資者預期的要晚，速度也比預期的要慢，但政策利率明年會快速下降，在2025年和2026年都會下調整整一個百分點。

新的聲明和《經濟預測摘要》顯示，美聯儲決策者們正在爭論如何應對最近出爐的數據。許多人認為近期數據暗示通脹放緩，但也暗示經濟和就業增長持穩。周三公佈的數據顯示，5月消費者物價環比持平。

上調中性利率

新的預測顯示，盡管第一季度經濟低迷，但今年經濟增速仍有望達到2.1%，高於趨勢水平，失業率也將維持在目前4%的水平。

聲明顯示：“近期指標暗示，經濟活動繼續以穩健的步伐擴張。就業增長依舊強勁，失業率保持低位。”決策者們一致同意周三的決定。

今年前幾個月通脹進展甚微。因此，根據“點陣圖”，幾乎所有決策者都提高了對打贏通脹阻擊戰所需利率水平的估計。

再加上最近關於中性利率可能高於預期的爭論，新的點陣圖暗示，決策者們已經得出結論，需要在更長時間內保持高利率才能抑制通脹。決策者現在估計中性利率比2023年底的水平高出逾25個基點，他們在3月時已經上調過對該利率的估計。

美聯儲6月11日-12日貨幣政策會議聲明全文

以下為美國聯邦儲備委員會(美聯儲/FED)的聯邦公開市場委員會(FOMC)在6月11日-12日貨幣政策會議後發佈的聲明全文：

最近的經濟指標錶明，經濟活動繼續穩步擴張。就業增長依然強勁，失業率也保持在較低水平。過去一年通脹有所放緩，但仍處於高位。近幾個月來，在實現委員會2%的通脹目標方面略有進一步進展。

委員會尋求實現充分就業和2%的較長期通脹目標。委員會認為，實現就業和通脹目標的風險在過去一年已趨嚮更好的平衡。經濟前景不明朗，委員會仍高度關註通脹風險。

為了支持這些目標，委員會決定維持聯邦基金利率目標區間在5.25%-5.5%不變。在考慮對聯邦基金利率目標區間的任何調整時，委員會將仔細評估新公佈的數據、不斷變化的前景和風險平衡。委員會預計，在對通脹持續嚮2%回落更有信心之前，不宜降低利率目標區間。此外，委員會將繼續減少其持有的美國公債、機構債和機構抵押貸款支持證券(MBS)。委員會堅決致力於讓通脹率回歸2%的目標。

在評估適當的貨幣政策立場時，委員會將繼續關註新公佈的信息對經濟前景的影響。如果出現可能阻礙委員會目標實現的風險，委員會將准備酌情調整貨幣政策立場。委員會的評估將把廣泛信息納入考量，包括勞動力市場狀況、通脹壓力與通脹預期等方面的指標，以及金融與國際形勢的發展。

投票贊成美聯儲貨幣政策決議的FOMC委員包括：美聯儲主席鮑威爾、副主席威廉姆斯、裏奇蒙聯邦儲備銀行總裁巴爾金(Thomas Barkin)、金融監管副主席巴爾、亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁博斯蒂克(Raphael Bostic)、理事鮑曼、理事庫克、舊金山聯邦儲備銀行總裁戴利(Mary Daly)、副主席傑斐遜、理事庫格勒(Adriana Kugler)、克利夫蘭聯邦儲備銀行總裁梅斯特(Loretta Mester)、理事沃勒。

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