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歐美央行間分歧可能影響金價，太陽能將推動中國白銀溢價創新高

2024-06-04

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Heraeus貴金屬策略師錶示，預計歐洲央行與美聯儲預期的分歧將使黃金投資者的處境復雜化，而太陽能需求正推動中國白銀溢價創下歴史新高。

在最新的貴金屬報告中， Heraeus分析師指出，盡管上周金價下跌，但金價仍保持在每盎司2,300美元以上。

　　報告稱:“上周五美國個人消費支出(PCE)價格指數為2.7%，強化了美聯儲首次降息可能晚於其他主要經濟體(尤其是歐盟)的信息。”

　　Heraeus認為，歐洲央行先於美聯儲降息，可能對歐洲黃金投資者構成潛在利好。報告稱，“歐元區4月份保持了相對較低的2.4%的通脹率，這種環境可能會讓歐洲央行盡早放鬆貨幣政策。市場已經開始消化歐洲央行在6月6日會議上降息的預期。如果受到影響，美國和歐盟之間日益擴大的利率差異可能會削弱歐元，尤其是如果美聯儲推遲降息的話。”

　　分析師們認為，由於各國央行的立場分歧，黃金價格可能會產生好壞兩種結果。

　　分析師錶示，“美元走強削弱了外國投資者的購買力，但低利率環境可能會增強黃金對那些以歐元購買黃金的人的吸引力，將其作為一種非收益資產，作為對沖通脹和貨幣貶值的手段。與此同時，歐元走軟可能意味著以歐元計價的黃金相對於基准美元價格有更大的上漲空間。”

　　至於白銀，分析師們錶示，今年迄今為止，散戶投資者對這種灰色金屬的情緒喜憂參半，他們指出了硬幣市場的另一個分歧。

　　他報告稱，“美國造幣廠生產的銀幣和澳大利亞珀斯造幣廠生產的金銀制品的銷售出現了明顯的差異。年初至今，來自美國的銷售總量為1080萬盎司(同比增長415萬盎司)。與此同時，珀斯造幣廠在2024年前四個月的銷量同比下降了49%，降至3.21萬盎司。珀斯鑄幣廠的硬幣歴來在德國市場很受歡迎，2023年德國增值稅法律的變化可能會繼續抑制對外國金幣的需求。”

　　分析師錶示，:“如果美國造幣廠的銷量繼續以今年年初的速度增長，今年的銷量可能超過3200萬枚，這將是2016年以來的最高水平。”

　　盡管銀價上周下跌，但仍維持在每盎司30美元上方的近期高位區間，區域價格差異也有所擴大。

　　Heraeus錶示，“來自強勁的太陽能光伏生產的需求——目前有望超過去年的紀錄——將維持中國對白銀的高進口需求。這一趨勢反映在中國白銀市場的高溢價上。今年4月，上海和倫敦白銀現貨價格之間的月度價差達到了3.69美元/盎司的歴史最高水平。套利行為的增加還可能鼓勵更多金屬流入中國，併進一步收緊其他地區的供應。”

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