英国央行降息时点料延后
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官方数据显示,英国通胀率在5月回到英国央行设定的2%目标水平后,6月继续维持稳定。分析人士指出,目前,英国核心通胀和服务业通胀水平仍然很高,工资增速强劲,英国央行8月启动降息的前景存疑。
通胀压力仍存
英国国家统计局近日公布的数据显示,6月消费者价格指数(CPI)维持在2.0%,略高于市场预期的1.9%。今年5月,英国通胀率时隔近三年首次回落到2%,即英国央行的目标水平。
不包括能源、食品、酒精和烟草价格在内的英国6月核心通胀率为3.5%,也与5月的数字持平。
6月英国服务业通胀率保持在5.7%。服务业在英国经济中占据主导地位,这一数据反映了国内价格上涨的趋势,受到英国央行的密切关注。
“酒店价格强劲上涨,二手车成本下降,但降幅低于去年同期。”英国国家统计局首席经济学家格兰特·菲茨纳表示:“不过,服装价格下跌拉低了通胀,广泛的销售降低了成本。”
数据还显示,6月英国原材料和出厂商品的成本环比下降,但同比仍然出现上涨。
近期,还有其他经济数据表明,通胀可能仍然顽固。英国央行已多次明确表示,今年下半年英国通胀数据将可能逆转上半年走低趋势,通胀压力将重新增大。
英国官方数据显示,在截至5月底的三个月中,不包括奖金在内的平均每周收入与去年同期相比增长了5.7%,增幅虽然有所放缓,但是仍然处于高位。该数据是英国央行衡量通胀压力的关键指标之一。
与许多其他经济体一样,尽管经济增长缓慢,英国的劳动力市场一直保持强劲。强劲的工资增长与总体通胀放缓的结合,使英国实际工资增长出现了自2002年以来的最大增幅(不包括疫情期间)。
8月降息概率降低
随着需求的恢复,英国通胀加速上升,在乌克兰危机导致能源价格上涨后通胀率更是持续飙升。英国央行于2021年年底开始多次加息以对抗通胀。尽管5月通胀放缓,英国央行6月仍将关键利率维持在5.25%的16年高位。
分析师表示,最新的通胀数据可能会导致英国央行仍然需要观望一段时间再降息。在8月的货币政策决定作出之前,仍有一些关键数据需要公布。
“8月降息的可能性已经进一步降低。”咨询公司凯投宏观首席英国经济学家保罗·戴尔斯表示,已将英国央行首次降息时间的预测从8月推迟到9月,这主要是由于最新的数据反映出较大的潜在通胀压力。
期货市场认为,英国央行8月1日的货币政策会议降息25个基点的可能性为40%,与7月初的60%相比显著降低。市场还预期,未来六个月,英国利率水平预计将降至4.60%左右,而美国的利率水平预计将降至4.25%至4.75%。
分析指出,投资者预期,英国央行8月降息的可能性降低,而美联储最早将于9月降息的可能性增加,同时英国央行降息的速度将相对缓慢。这些因素将推动英镑走强。
上周,英镑兑美元汇率自去年7月以来首次突破1英镑兑1.30美元关口,今年迄今已上涨约2%,去年全年的上涨幅度为5.3%。英镑对欧元汇率也呈现走强趋势,2024年已上涨约3%,达到近两年来的最高水平。
经济面临挑战
英国经济近年陷入高通胀、低增长的困境,民众生活成本高企。高利率加剧了英国的生活成本紧缩,因其增加了借款成本,削减了家庭的可支配收入并抑制了经济活动。
英国新当选的工党政府对6月通胀仍保持在英国央行目标水平表示欢迎。
“通胀维持在目标水平值得欢迎。”英国财政部首席秘书达伦·琼斯在一份声明中表示:“但对于英国各地的家庭来说,价格仍然很高……这就是为什么本届政府正在作出艰难的决定,以修复英国经济的基础。”
由英国新任首相基尔·斯塔默领导的新一届工党政府承诺,立即采取行动推动经济增长,缓解生活成本危机。工党政府的经济措施包括收紧管理企业的法规,以及出台一项确保所有政府预算都得到提前独立审查的法律。
工党政府还表示,要“让英国建设起来”,将设立相关基金,并修改法规促进新建房屋和基础设施建设。
英国国王查尔斯三世在演讲中宣布,稳定英国的公共财政状况和刺激经济增长是新首相立法议程的核心。
有分析认为,英国的财政状况仍然令人担忧。由于英国公共债务规模预计将超过国内生产总值(GDP)的100%,政府增税或削减支出的空间将非常有限。
不过,英国经济增长已出现一定回升趋势。今年一季度英国经济环比增长0.7%,为2021年第四季度以来的最快增幅。英国GDP在4月零增长后,5月增长0.4%。国际货币基金组织(IMF)上周将今年英国经济增长预期从4月的0.5%上调至0.7%。
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